P/E-luku - Mikä on P/E-luku?

P/E (Price per Earnings) eli voittokerroin on tunnusluku, joka ilmaisee osakeyhtiön hinnan ja tuloksen suhdetta.

P/E-luku kertoo, kuinka moninkertainen osakkeen nykyinen markkinahinta on yrityksen sen hetkiseen osakekohtaiseen tulokseen verrattuna. P/E-luvun arvo muuttuu jatkuvasti osakkeen markkinahinnan muuttuessa ja riippuen siitä, käytetäänkö E:nä toteutunutta tulosta vai ennustetta.

Yleisen käsityksen mukaan korkea P/E-luku tarkoittaa, että yrityksen tuloksen uskotaan kasvavan voimakkaasti tulevaisuudessa ja siksi osakkeesta suostutaan maksamaan suhteellisen korkea hinta. Toisaalta korkea P/E-luku saattaa merkitä osakkeen yliarvostusta. Korkea P/E-luku on usein merkki suuremmasta riskistä, joka toisaalta tuo usein mukanaan mahdollisuuden parempaan tuottoon. Matala P/E-luku on tunnusomaista hitaasti kasvavien, perinteisten toimialojen yrityksille. Se voi siis merkitä pienempää riskiä ja vakaampaa tuottoa tai sitten hyvin suurtakin riskiä, mikäli osakekurssi on alhaalla heijastaen yrityksen taloudellisia vaikeuksia.